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El proyecto para la creación del Museu d'Art Modern i Contemporani de Palma es Baluard se gestó como una propuesta conjunta entre la iniciativa pública y la privada. Para ello, se creó en 1997 un consorcio integrado por el Govern de les Illes Balears, el Consell de Mallorca, el Ajuntament de Palma y la Fundació d'Art Serra, que se comprometió a aportar una cesión a 30 años de obras de arte valoradas en 4.810.000 euros y una donación de obra y fondos bibliográficos de por valor de 1.200.000 euros.

En enero de 2002 se iniciaron las obras de construcción del edificio que debe albergar el museo, situado en el Baluard de Sant Pere. Estas obras se financiaron a través de una primera aportación del Govern, Consell y Ajuntament de 1.170.468, 18 euros respectivamente y, posteriormente, a través de la póliza crediticia que se concertó con la CAM el 30 de octubre de 2001. Este crédito, realizado a un interés de 3,68%, asciende a 9.155.352, 93 euros y su vencimiento será el 30 de octubre de 2011. El pago de este crédito por parte de las tres instituciones se aprobó en el Pleno del Ajuntament (25 de enero de 2001), en el Pleno del Consell de Mallorca (2 de abril de 2001) y en el Consell de Govern de les Illes Balears (8 de junio de 2001).

Según se puede ver en los presupuestos, además de las aportaciones para el pago de este crédito, las tres instituciones aportan una cantidad anual destinada al gasto corriente. Una cifra que en 2002 fue de 164.899,92 euros y que en 2003 será de 426.000 euros, sensiblemente superior debido a que este año se pondrá en marcha el centro, que contará con una veintena de empleados, y se ha de hacer frente a toda una serie de gastos que hasta ahora habían sido muy limitados.